没有料到的是，徐荣面对联军不是防守，也不是迎战，竟然选择不战而退，虽然曹操心有疑虑，但情形所迫，不得不率军随后追杀。而就在联军为徐荣不战而逃，兴高采烈追击时，逃跑的徐荣突然指挥大军杀了回来。而面对徐荣的突击，曹操悲催的发现，自己这些缺乏训练，人数又少于对方的联军，瞬间便被击溃，根本就形不成任何的防御，更不要说反击了。
而按照徐荣的战前设想，原本是想通过此战打掉关东联军的锐气，为以后的荥阳攻防战做准备，没想到这场突袭战却变成了一场歼灭战，不但杀得联军大败，联军中的卫兹、鲍韬二人先后阵亡，曹操本人也身负重伤。若不是曹洪及时让出自己的坐骑，让曹操趁夜侥幸逃脱，荥阳就将成为曹操的葬身之地。
此战过后，曹操元气大伤，不但原本想夺取荥阳的计划化为泡影。更曹操愤慨的是，当他狼狈逃回酸枣大营后，却看见联军正在置酒高会。强压心头怒火的曹操再一次建议联军，从孟津渡、成皋、武关三路发兵，逼迫关中长安。但此时的关东联军诸侯，眼见曹操遭此惨败，内心愈发畏惧董卓，不但不附和曹操，反而在话语中多有讥讽。一气之下，曹操离开酸枣，前往扬州招募新兵，重新组建队伍去了。这场荥阳汴水之战，曹操的惨败，令酸枣联军锐气受挫，自此，基本上就进入了日日宴饮的状态。