段的隐秘吸筹。
全程零公告、零举牌、零舆论造势，依托全球化离岸资本架构，搭建多层代持账户，分散持仓。
这四家公司，除了Billiton，山水资本分散持股了22%的流通股权外，其他三家公司，山水资本也已经分散持有6%到8%流通股权。
也可以说，针对Billiton，山水资本已经掌握了市场筹码的主导权，锁定了并购基础席位。
艾琳此次的目标，主要是为了Billiton明面上的第一大股东，南非投资集团手中的股份。
相关收购协议条件已经谈好，这一次是来签订合同的。
以格陵兰环球矿业的名义去收购。
提前解决部分阻力，为后续公开要约收购、奠定坚实基础。
理论上，在二级市场吃到15%到20%即可成为实质第一大股东，30%就能强推全面要约收购。
......
2000年8月底，在市场毫无预兆，BHP与Billiton双方启动高层谈判的关键节点。
格陵兰环球矿业突然亮剑，以持股比例30.5%，Billiton第一大股东的身份，发布全面现金要约收购公告，打响二级市场全盘收购的核心战役。
结合Billiton每股市价与矿业行业并购惯例，格陵兰环球矿业给出25%市场溢价的现金收购方案，整体收购总价锁定140至160亿美元，对标同期行业EV/EBITDA估值，处于合理并购溢价区间，既具备足够的市场吸引力，又严格控制收购成本。
相较于后续BHP换股合并的零溢价模式，全额现金要约对中小股东、财务机构具备碾压级优势。
本次收购采用纯现金结算模式，彻底打消市场股东的股权稀释、估值波动风险，核心收购条款清晰强硬：无条件收购公司100%流通股份，不附加资产剥离、人员裁员、总部迁移等苛刻条件，承诺保留Billiton伦敦总部架构、核心管理团队、全球生产物流体系，保障员工权益与区域产业稳定。
公告发布瞬间，彻底搅动全球矿业资本市场。
彼时市场普遍预期Billiton
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