为第一批被引爆的炸药桶。】
老李的呼吸，停滞了。
“欧猪五国”这个词，在2011年，还只是极少数国际投行内部才会使用的蔑称。
这个“念语”，是什么来头？
他强忍着心头的震动，继续往下看。
【这五个国家，病症各不相同，但病根都在于加入了欧元区这个“舒适圈”后，丧失了本币贬值来调节经济的手段，却享受了与德国同等级的低利率，从而催生了巨大的泡沫。
希腊是原罪，靠做假账混入欧元区，用借来的钱维持远超其生产力的公务员体系和福利。
爱尔兰和西班牙，则是房地产泡沫的狂欢，是廉价信贷催生的虚假繁荣。
而真正的定时炸弹，是意大利。它的问题不是赤字，而是那座如山一般、谁也救不起的巨额存量国债。它太大，大到不能倒，也大到救不了。】
【传导路径预测：第一阶段，市场恐慌，希腊债券被疯狂抛售，收益率飙升，引爆其国内银行业危机。第二阶段，危机“传染”，市场会迅速寻找下一个“希腊”，爱尔兰、葡萄牙将紧随其后。当火烧到西班牙和意大利时，多米诺骨牌将无可逆转。】
【最终，德国和法国将被迫面临一个哈姆雷特式的选择：要么，打破《马斯特里赫特条约》中“不救助”的神圣承诺，用德国的国家信用为整个欧元区的债务背书，事实上开启一条通往“财政一体化”的不归路。要么，坐视欧元区分崩离析，眼睁睁看着二战后欧洲一体化的最大政治成果毁于一旦。】
【结论：这是一场没有赢家的阳谋。我大胆预言，出于政治考量，德国最终会选择前者。他们会用尽一切手段，包括成立我们前所未见的救助基金，甚至迫使欧洲央行采取它最不情愿的量化宽松（QE）手段，来“不惜一切代价”拯救欧元。但代价是什么？代价是南欧国家未来十年漫长的经济紧缩和高失业率，是欧洲内部不可调和的南北矛盾。这场危机，将不会以经济方式结束，而会以政治方式收场。它将重塑欧洲的权力格局，一个‘德国化的欧洲’将初现雏形，而欧元，将从一个经济符号，彻底沦为一个政治工具。】
看完最后一个字，办
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